吉玛基因专注RNA领域研发进军精准医疗大数据方向

业绩同比暴跌66.1%。公司2016年上半年构建收益2384万元，同比快速增长22.94%；归母净利润77万元，同比暴跌66.1%，以1192.4万股本计算出来EPS为0.02元。

公司2016年上半年毛利率为58.4%，较上年同期59.2%上升大约1pcts；清净利率为2.3%，较2015年上半年16.7%上升大约14.4pcts。本期政府补助金从202万元增加至81万元，造成净利润上升66.1%。

扣除非经常性损益后的净利润为12.53万元，较同期0.38万元有所增加，实际经营状况有所改善。　　低研发投放成果斐然，成本快速增长不影响公司经营状况。

2016年上半年公司研发出有基于CRISPR/Cpf1基因编辑技术的优化新方法，并申请人了1项发明专利；在精准医疗领域，公司研发出有一款从血液中分离出来肿瘤循环细胞CTC的仪器，获得批准后证书后将应用于肿瘤早期筛查、肿瘤病人术后用药指导等领域。当期研发费用为583万元，占到营收比例为24.5%，同比下降15.8%。同时，公司运营规模有所不断扩大，2016年上半年在职员工总数226人，同比快速增长3.2%。

上半年公司管理和销售费用分别为1126和250万元，分别同比快速增长15%和40%。总体而言成本与收益快速增长比例基本保持一致。我们预计公司2016年全年毛利率和净利率将维持在56%-61%和2%-4%。

　　研发合作推展公司向小核酸创意药物和基因诊断试剂方向转型。2016年上半年，公司从为医疗机构获取技术服务转型到生产和销售自律研发的小核酸创意药物和基因诊断试剂。

小核酸及涉及基因产品贡献早已占到收益总额的80%以上。2016年4月，公司与清华大学深圳研究生院签定合作协议。

同年6月，公司与苏州大学基因组资源中心达成协议涉及合作意向。公司大力推展校企合作，加快产品研发，建构产品长年推展的渠道，保持业绩稳定增长。如今公司业务初具规模，生产工艺获得改良，销售渠道全面关上。

我们预计公司下半年小核酸及涉及基因产品的收益将之后快速增长25%-30%。　　外延扩展伸延产业链，构筑基因检测的大数据平台。2016年2月，公司投资100万元成立入股公司北京中科吉因科技有限公司，持有人20%股份。

此次投资意图借力中科院计算所在国内领先的计算能力，融合公司现有的基因检测技术平台，帮助公司构筑在基因检测后末端数据处理和存储方面的技术优势和成本优势。我们预计公司下半年仍将大力前进优化现有业务全线贯通行业上下游覆盖面积仅有产业链的目标，增强自身竞争优势。　　风险因素。公司规模扩展的风险和新型医疗器械及新药研发带给的风险等。

　　投资建议。吉玛基因作为在覆盖面积分子临床行业上下游的服务提供商，未来将会在基于RNA阻碍技术的小核酸新药研发热潮中有所展现出。公司当前19.38元股价和2.31亿元市值对应2016年上半年PE为1191X，建议积极关注。

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