紫光“东家”变多了 为什么会是利好？：优发国际官网

9月4日晚间，紫光集团旗下三家上市公司紫光国微、紫光股份、紫光学大皆发布公告称之为，清华有限公司分别与高铁新城、海南牵头签订《股权转让协议》，分别向其出让所持有人的紫光集团30％、6％股权。股权转让已完成后，紫光集团的实际掌控人将再次发生更改。此前的8月11日，这三家上市公司已透露《关于实际掌控人筹划出让紫光集团有限公司部分股权的提示性公告》，预告片了清华有限公司于是以筹划出让所持有人的紫光集团部分股权的事宜。

靴子落地了！对紫光来说，受到影响还是利空？紫光集团，从2013年先后并购展讯、锐迪科，强势转入芯片业之后，在几年时间内很快已完成了在集成电路领域的生态布局，脱颖而出沦为“中国芯”的标杆企业。今年以来，紫光产品技术不断创新，比如，紫光旗下长江存储斥资10亿美元、历时2年研发顺利了国内第一颗32层三维存储器芯片（3DNANDFlash），投资100亿美元的存储芯片工厂已转入量产打算阶段。紫光芯的发展，受到高度注目。在最近的重庆智博会上，紫光展览将近百枚芯片，构成一面“芯片墙”，惹来观众驻足观看、照片实际掌控人的变化，否不会受到影响紫光的既定战略？这，不仅是紫光系由股民关心的问题，也是所有注目紫光发展和心系中国芯发展的人所关心的问题。

笔者指出，紫光集团实控人更改，不但会影响到紫光的既定发展战略，反而是各方多输掉的战略措施。由“一股羞大”到“股权多元”：让“教育归教育、市场归市场”本次出让股权前，清华有限公司是紫光集团的有限公司股东，股权51％；另一家股东是北京健坤投资集团有限公司（以下全称“北京健坤”）股权49％股份。

北京健坤由紫光集团董事长赵伟国创立的民营企业，赵伟国是北京健坤的实际掌控人。这次股权转让后，紫光集团的股东更为多元，更为“混合”。其中清华有限公司的股权比例将降到15％，而高铁新城股权30％、海南牵头股权6％，而北京健坤仍持有人紫光集团49％股份。

那么，清华为何要转让控股权？这要从一则《意见》想起。今年5月中央全面深化改革委员会会议审查会通过了《高等学校所属企业体制改革的指导意见》，该《意见》认为，高等学校所属企业体制改革，要坚决国有资产管理体制改革方向，认同教育规律和市场经济规律，增进高校集中精力办学、构建内涵式发展。而公告所称的，“出让部分股权的目的是清华大学为增进高等教育内涵式发展，办成中国特色的社会主义大学，要求推展所属企业的市场化进程，优化国有产权结构。”正是出自于《意见》精神。

有知情人士分析指出：国家对高校所属企业体制改革已划入最重要日程，高校资产统一监管是改革趋势，如有些地方早已在将校企划入地方国资监管。似乎，无论是此前清华有限公司启动旗下启迪系由的重组，还是现在启动紫光系由的股权重组，都是清华迎合改革大势、很快实施高校企业国资体制改革的最重要措施。据理解，在《意见》公布后，清华有限公司的有限公司股东清华大学制订了涉及产业体制改革方案，“通过股权重组构建部分大型成熟期企业的更进一步市场化”是最重要措施之一。赵伟国而紫光集团于是以归属于“大型成熟期企业”：紫光集团是目前国内仅次于的综合性集成电路企业、全球第三大手机芯片企业。

据赵伟国在重庆的国际智能产业博览会上透漏，紫光集团2017年年在芯云业务上营收超过了600亿元，其中集成电路业务上营收200亿，网络、计算出来业务上营收400亿元，预计2018年紫光集团的营收不会多达800亿。根据公告，股权转让后，清华有限公司与高铁新城、海南牵头三方签订《联合控制协议》，对紫光集团实行联合掌控。由清华有限公司一家意味著有限公司股东变为“三方共计掌实控权”，对紫光集团来说，股权多元化对紫光意味著什么？有分析人士称之为，此举构建了紫光集团的股权的市场化，对清华和紫光集团都是好事，可以让“教育归教育，市场归市场”。就紫光集团来说，以前做到决策，要经过清华有限公司，再行经过清华大学，甚至还要经过行政主管部门教育部的审核，“流程较长，容许也较多”。

而股权更改以后，引进高铁新城、海南牵头这两家企业，变为“三方共管”，按企业规模办事，决策不会更加高效、更加市场化。我们告诉，紫光集团的主营业务就是指“芯”到“云”，无论“芯”还是“云”都是竞争白热化、技术市场较慢递归的高科技产业，紫光目前在芯云领域都展开了战略布局，并获得了不少成绩。高效决策，认同不会更加以利于紫光的较慢发展。而同时，必须认为的是，此次股权重组，清华并没逃脱，清华有限公司还是最重要股东，还不会为紫光发展获取技术资源。

紫光集团引进高铁新城和海南牵头：双向选择、双赢之荐既然在校企体制改革大势下，清华有限公司屈服部分股权是必选动作，那么，自由选择引进怎样的战略投资者，对紫光未来发展至关重要。似乎，无论清华有限公司，还是紫光集团都期望引进不利于自身发展的战略投资者。那么，为什么是高铁新城和海南牵头？这两追加的东家能为紫光集团带给什么？让我们想到这两家企业的资历和背景：高铁新城，仅有称作苏州高铁新城国有资产经营管理有限公司，是高铁新城管委会成立的国有独资公司，主营范围为国有资产的投资、经营和管理；海南牵头，仅有称作海南牵头资产管理有限公司，是海南省国资委辖下企业，由海南省国资委必要持有人53．56％股份，并通过海南发展持有人其余46．44％股权。

这两家企业地方国资企业，皆为地方国资企业，背后都是地方政府。地方政府和地方企业，正是紫光要手牵手合作的对象。将近一两年来，紫光集团在对外并购布局基本已完成后，改变战略思路，屡屡与各个地方政府合作，联手地方政府减缓自身产业落地。通过赵伟国特地斡旋各地“游说”，紫光的战略布局获得很多地方政府的接纳和反对。

据不几乎统计资料，目前与紫光集团签定了战略合作协议的地方政府最少10家以上。连云港、东莞、成都、天津、南京、合肥、杭州、厦门等地签定了战略合作协议。紫光集团引进具备地方政府背景的高铁新城和海南牵头，不利于紫光业务在地方落地，取得当地政府的资源反对。

正如公告中所称之为：“紫光集团运营成熟期、产业明晰，通过横跨地域国有产权的合作，可以更进一步提高紫光集团的发展潜力和竞争力，更佳的充分发挥协同和统合效应，从而构建强强联合。”有分析人士指出，紫光引进苏州的高铁新城，有可能是紫光集团与江苏省、南京市、苏州市合作的更进一步伸延。

此前，紫光集团不仅在苏州有多个项目落地，并和江苏、南京市政府达成协议合作协议。紫光南京半导体产业基地在2017年2月份月动工建设，此外，紫光集团还将在南京投资大约300亿元建设设施的IC国际城。而通过自由选择海南牵头作为战略股东，打开与海南政府的合作，紫光重视的有可能是海南作为自贸区，有可能沦为未来发展国际业务的“出口”。此外，海南牵头与高铁新城皆归属于资产管理公司，不属于实业型企业，会干预紫光集团既定业务发展，未来双方也不会有探寻投资或资本层面合作的可能性。

当然，股权交易合作是“你情我愿为”的结果：不但清华有限公司和紫光集团要看高铁新城、海南牵头的资历和背景，某种程度，高铁新城、海南牵头自由选择战略投资紫光，认同也是正处于对紫光发展前景的寄予厚望。对于股权紫光集团比例约30％的高铁新城来说，此前与紫光有数合作基础。根据公告的信息，高铁新城的有限公司子公司高铁新城经济持有人紫光股份全资子公司紫光数码小贷30％股权，高铁新城及其有限公司子公司高铁新城经济合计持有人紫光股份子公司苏州紫光高辰60％股权。而隶属于海南国资委的海南牵头，虽然此前没与紫光有关联与了解合作，但在要求入资紫光集团之前，认同也是经过严肃调研和考量的。

根据紫光集团官方微信平台上的信息：“6月29日，海南省副省长彭金辉一行亲临紫光集团展开调研，在征询赵伟国董事长对紫光集团战略布局和发展情况的讲解后，彭金辉副省长对紫光集团获得的成就回应高度肯定，还回应青睐紫光集团到海南扩展涉及业务，助力海南构建数字化产业转型升级。”从此消息，可以显现出，海南也接纳紫光、必须紫光。

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