回天胶业：背膜产品收入大增约167%_优发国际官网

海通证券近日公布长门胶业的研究报告称之为，2013前三季度公司构建营收4.54亿元，同比快速增长20.06%，构建归属于母公司股东净利0.61亿元，同比快速增长4.27%，构建每股收益0.36元；其中3季度构建营收1.56亿元，同比快速增长14.12%，环比上升1.32%，构建净利0.19亿元，同比上升6.29%，环比上升0.51%，构建每股收益0.11元。　　销量快速增长，期间费用率下降。

前三季度公司收益快速增长大约20%，主要获益公司产品销量的快速增长；分产品看，公司工程胶粘剂收益快速增长大约4%，非胶类产品收益快速增长大约20%，背膜产品收益大幅度快速增长大约167%；不受管理费用率减少等原因，公司期间费用率同比快速增长大约3个百分点。　　将获益光伏行业景气下行。光伏行业在经历近3年调整后，整个产业链价格企稳，供需结构提高，行业景气下行，而政府对国内光伏产业在政策上的大力支持，将确保未来几年光伏装机量的高增长速度。

公司目前享有3条背膜生产线，合计生产能力1200万平米，其中第一条线早已剩产，单月净利润在100万元左右；另外两条线已完成试车，预计2013年3季度以后可贡献收益。　　长门胶业专心于工程胶粘剂领域，下游应用领域还包括汽车、电子、新能源等，同时公司新建了太阳能背板生产基地，目前早已批量生产，且收益未来将会高速快速增长；保持公司盈利预测，预计公司2013-2015年每股收益分别为0.53元、0.65元、0.82元，2013年10月22日收盘价对应2013-2015年动态市盈率分别为22倍、18倍、14倍，保持公司增持投资评级，6个月目标价14元，对应2014年22倍市盈率。

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